24H1，不雅观测的云软件行业整体收入增速5%，利润缩亏;云硬件行业整体收入增速17%，利润增速7%，后续关注AI带来的行业拉动。
24H1，打算机行业的收入/净利润分别同比7%/-21%，云软件基本保持行业附近收入增速，纯软模式季度性利润差异明显;硬件收入端增速较高，但由于下贱阶段性集中度较高，带来毛利率承压。
盈利拐点：云打算转型“阵痛”进入后期，云收入增速普遍快于整体收入增速，紧张公司云业务收入均保持同比高增速，已进入盈利拐点。
各公司云收入同比增速普遍高于整体业务增速，云收入占比多家公司超80%，云转型已进入奏效阶段，后续景气度回升后，有望开始开释利润。
AI驱动：云打算是AI落地的根本和优选场景
通过云化办法，办理“AI高算力哀求-边缘设备算力限定”的抵牾，真正成为AI运用落地的平台。换个角度，AI最先的运用领域，大概率是已经云发展比较成熟的领域
重点公司：估值处于历史较低水平，商业模式带来的增长韧性具备一定稀缺性
云软件：金山办公(688111.SH)、金蝶国际(00268)、福昕软件(688095.SH)、石基信息(002153.SZ)、广联达(002410.SZ)、恒生电子(600570.SH)、用友网络(600588.SH)、明源云(00909)
云硬件：浪潮信息(000977.SZ)、中科曙光(603019.SH)
风险提示：涉及公司云打算业务推广不及预期;AI技能发展不及预期，云软件厂商的技能结合不及预期;外部环境变革导致部分硬件厂商供应链风险;AI对付算力需求的拉动节奏不及预期。