面上，近期外洋科技大厂纷纭传来端侧AI加速。
微软方面，上周重磅发布专为AI体验设计的Windows11 AIPC，搭载高通骁龙XElite芯片，内置神经处理单元（NPU）可供应超过40TOPS的算力。针对从X86架构转向ARM架构的问题，微软提出了Copilot+PC方案：在运行AI事情负载时，性能提升可高达20倍，效率提升高达100倍。据悉，Windows 11 AI PC将于6月起在微软和戴尔、遐想等互助伙伴设备中陆续上市。
（图源：华创证券）
苹果方面，继5月7日发布的2024版iPadPro首次搭载重点加强AI能力的M4芯片后，传来手机端AI布局。据科技马克·古尔曼（Mark Gurman）宣布，苹果公司操持用更前辈的人工智能（AI）对其虚拟助手Siri进行全面升级，此举将利用户能够用声音掌握各个运用程序的功能。
此前宣布据称苹果已靠近与OpenAI达成协议，将这家初创公司的谈天机器人和其他技能整合到iOS操作系统中，并仍在与谷歌母公司Alphabet Inc.就未来利用其Gemini软件进行会谈。
值得把稳的是，2023年苹果首席实行官库克就曾表示，他个人也利用OpenAI的ChatGPT，但“有许多问题须要办理”。他承诺，新的人工智能功能将在“非常完善的根本上”进入苹果的平台。
海通证券指出，2024年可能成为AI PC元年，AI的发展推动AI PC、AI做事器与AI手机等产品在市场上发达崛起，AI PC未来渗透率可期。
端侧AI落地加速，哪些细分居当链值得关注？干系上市公司布局情形如何？
Q1出货回暖，AI PC或渗透撬动千亿市场
2024年一季度，在经历了连续8个季度的同比下滑后，PC出货量终于迎来同比增长，规复至2019年同期水平的6050万台，开释出触底回升的迹象。个中，遐想Q1出货量第一，达到1370万台，市场份额23.0%。条记本电脑增量明显，同比增长4.2%；台式机出货量微跌，同比低落0.4%。
（图源：德邦证券）
这会是换机周期来临的旗子暗记吗？德邦证券认为，2020年居家办公需求带来了换机热潮，在条记本换机周期规律下，2024年有望迎来换机契机。受益于Windows 11的更新和AI PC的发展，PC市场将在2024年整年加速增长。
详细来看，AI PC自2023年下半年就已开启了加速键。2023Q4以来AI PC处理器密集发布，包括高通骁龙X Elite、苹果M3、AMD锐龙8040、英特尔酷睿Ultra等；2023年底以来第一批搭载全新AI PC处理器的AI PC产品陆续上市。
（图源：德邦证券）
未来，机构估量AI PC有望加入加速渗透通道、量价齐升迎来千亿市场。
据Canalys预测，2024年AI PC出货量估量为5100万台，2026年为1.54亿台，2028年为2.08亿台，2024—2028年复合年均匀增速为42%，到2027年60%的PC将具备AI功能。IDC预测，随着需求增长和AI性能提升，未来五年AI PC价格会稳步上涨，个中AI条记本电脑均匀单价将从5500上涨到6500元，对应的2027年的海内市场规模将超过千亿元。家当链趋势：整机环节直接管益，上游或迎新增量据机构梳理市情上多品牌AI PC的紧张配置，呈现出几大特点：定价普遍在5000元以上、处理器端英特尔酷睿Ultra系列成为主流、普遍采取了至少16G内存+512G硬盘的配置、部分高端机型采取了镁合金和碳纤维等新型复合股料、高端机型更多地采取了OLED显示。
从AI PC带来的家当链迭代机会来看，首先，AI PC带来的换机需求有望从供给端拉动PC整体需求，PC整机代工环节干系公司有望直接管益。目前，海内已有多家PC整机代工公司都表示已经实现AI PC量产。
针对AI PC性能开释，散热对PC性能的稳定性及可靠性起到直接决定性的浸染。德邦证券指出，AI PC对付散热的升级需求已成为海内散热厂商的共识。AI PC本地化模型的运行须要更大的算力密度，更高的算力带来大功耗问题，须要更优质的散热办理方案。
散热硅脂：有精良的导热性和电绝缘性，当前外洋龙头仍霸占市场份额大头，国产创新在途；其余，AI PC或将加速代价量更高的液态金属替代传统硅脂。热管：承担将硅脂传导来的热量转移至另一端风扇侧的功能，AI PC或将须要散热铜管数量增加，或切换至代价量更高的均热板方案。石墨：实现较强的平面导热能力，未来随着AI PC在PC行业中渗透率逐步提升，AI PC的高功耗以及对轻薄的追求，或将推动石墨散热片在PC加速布局。零部件方面，为了追求更轻便的机身和更优的散热性能，AI PC轻量化需求有望创造增量。例如ThinkPad X1 Carbon已利用了碳纤维和镁合金，华为MateBook X Pro2024利用了镁合金。
末了，PC IC方面，目前PC处理器紧张受英特尔、AMD等外洋巨子垄断；EC（嵌入式掌握器）等周边芯片紧张为新唐、联阳（ITE）、microchip、ENE等美国和中国台湾的企业所主导。
不过，PC芯片国产创新亦有不断打破：龙芯中科2023年发布国产PC处理器3A6000，芯海科技EC芯片已运用于光彩2024年4月发布的首款AI PC MagicBook Pro 16。值得把稳的是，近期在沪深交易互动平台上，有多家上市公司对其AI PC产品和业务情形进行积极回应。
（数据：上市公司互动平台；制图：南财研选）
投资建议
德邦证券：AI PC叠加换机需求有望拉动上游家当链量价齐升，建议关注PC上游家当干系标的。
整机及ODM：【遐想集团、闻泰科技、华勤技能、亿道信息】；零部件：【光大同创、春秋电子、翰博高新、莱宝高科、汇创达】；散热：【思泉新材、飞荣达、中石科技】；IC设计：【芯海科技、龙芯中科】。东方证券：微软在AIPC领域的决心有望推动端侧设备加速AI化，对付算力的需求也会随之提升，干系的AI设备、运用以及算力有望迎来机会。
端侧AI：建议关注【中科创达、虹软科技、金山办公、彩讯股份、星环科技-U】等公司；AI算力：建议关注【云赛智联、中科曙光、海光信息、寒武纪-U、润泽科技、华铁应急】等公司。华安证券：
AI手机：【立讯精密、卓胜微、唯捷创芯、艾为电子、统联精密、韦尔股份、思特威、京东方】等；AI PC：【遐想集团、华勤技能、春秋电子】等。（本文信息不构成任何投资建议，刊载内容来自持牌证券机构，不代表平台不雅观点，请投资人独立判断和决策。）
更多内容请下载21财经APP