阳光电源已经不仅仅是光伏逆变器制造商，这只千亿独角兽正在新能源家当生态链里横向破圈——某有名证券剖析师向NE-SALON新能荟说到。
2021年一季度，春节前市值曾高达1700亿的白马股阳光电源（300274.SZ）在两个月内暴跌超50%，市值一度重回千亿以下，彷佛被“挤掉了泡沫、打回了原形”。股神巴菲特一贯倡导的“代价投资”理念，便是要追随企业的内在代价,伴随企业一起发展。因此，笔者将抛开国内外形势和行业周期调度等外部短期影响成分，就阳光电源的内在代价和发展潜力提出个人不雅观点，偏颇之处，还请专家示正。
阳光电源是一家什么企业？
24年前，阳光电源从光伏离网掌握器起身，逐步发展成为光伏逆变器产品领域的王者。自2015年起，阳光电源的光伏逆变器历史出货量一贯牢牢霸占环球第一的宝座。2020年，阳光电源整年光伏逆变器发货量达35GW,产品市场霸占率约28%，稳居环球第一。
阳光电源2020年半年报显示，光伏、储能、其他行业营收占比分别为：88.21%、3.61%、8.18%。据公开信息显示，阳光电源在光伏家当内，除了光伏逆变器产品制造之外，还涉及到光伏电站系统集成、水面电站浮体、电站运维等业务形态。因此，无论是从企业发展历史，还是从业务占最近看，说阳光电源是一家光伏企业一点不为过。
笔者把稳到，阳光电源近年来还涉足储能、电动车电机掌握器、充电桩等新能源电力电子业务，个中储能变流器、储能系统集成市场出货量自2016年起连续多年位列中国第一。2021年03月18日，在PAT2021爱光伏生平一世光伏前辈技能研讨会上，阳光电源发布了海内最大功率的SEP50 PEM制氢电解槽，功率高达250KW，生产每立方米氢气仅需4.1度电，电压效率达86%，设计寿命更长达10年。这款制氢产品对电源颠簸性输入功率的适应性也非常强，可以在10%到150%范围内持续输出，适用于光伏、风电等不稳定电源的运用处景。这个制氢产品的发布，标志着阳光电源开始从逆变技能向新能源运用的纵深领域跨界破圈。
在环球碳中和浪潮的大背景下，光伏、风电等新能源电力无疑会逐步成为电力系统的主角，储能、氢能、电动车等新能源关联家当链也将呈现爆发式增长趋势，虽然阳光电源除光伏之外的板块古迹占比不到12%，但其前瞻性产品布局的增长潜力非常值得期待。从这个角度来看，阳光电源已不仅仅是一家光伏企业，而是一个横跨新能源家当链的产品和解决方案供应商。
阳光电源与华为比较有什么上风？
华为2020年的业务额为8914亿，而阳光电源2020年的业务额在200亿旁边，在综合体量上不是一个级别，没有可比性。但我们把稳到，华为的消费者业务和运营商业务霸占近90%的份额，也便是以手机和电信设备为主；华为的光伏逆变器业务是含着金汤匙出生，短短数年就能大放异彩，但在全体华为业务体系里可以说是微不足道的，年报里也没有任何表示。那么，阳光电源与华为比较有哪些上风呢？
01.细分领域的技能创新能力
3月18日，在“PAT2021爱光伏生平一世”前辈技能研讨会上，阳光电源发布了环球功率最大组串逆变器SG320HX，最大输出功率为352kW，再度刷新了1500V组串逆变器功率等级。阳光电源作为中国光伏逆变器家当的技能先驱，险些引领着每一次光伏逆变器的技能进步。华为在IT和通讯领域的技能实力毋庸置疑，但光伏逆变器更多的是电力电子技能，华为的IT通讯技能平台能对光伏逆变器增益多少值得商榷。
02.多场景运用下的运行履历
2020年8月，在青海—河南±800千伏特高压直流输电工程工程电网支撑能力升级测试中，阳光电源运行了10年的逆变器顺利通过检测，成为海内首家、也是目前唯一一家无需改换设备即通过测试的企业，而阳光电源光伏逆变器在环球很多电站项目上稳定运行超过10年的案例也非常多。阳光电源在光伏电站系统集成、工程设计、电站运维、漂浮电站浮体、光伏制氢、储能系统、微电网等光伏关联生态中积累了大量宝贵的光伏逆变器运行数据和履历，这正好是华为的短板：欠缺关联生态的履行运营履历，难以对光伏逆变器在长周期、多场景运用下的运行有深度的理解。
03.供应链安全和本钱的掌握
大家都知道，光伏逆变器最核心的元器件是IGBT(绝缘栅双极型晶体管),目前虽然海内企业也有做，但难以达到光伏逆变器长周期稳定运行的哀求，因此这种半导体元器件基本被西方国家垄断。华为由于是中国科技企业的代表，很随意马虎被卡脖子，供应链的安全存在巨大隐患。其余，华为的逆变器是由外部工厂代工，本钱掌握能力比较阳光电源也会有所不及。
04.分布式光伏渠道做事能力
在海内，由于华为采取四大代理制，分布式渠道市场全部节制在代理商手中，对中小型客户的做事能力难免会打了折扣，特殊是户用市场，险些就没有太多做事能力，目前华为逆变器的户用市场即是半放弃状态。反不雅观阳光电源，虽然上风市场是大型电站和中大型分布式电站市场，近年来也额外重视户用渠道市场的拓展和售后做事网络培植，做事能力的差异显而易见。
05.外洋市场非技能政治成分
近年来，华为在西方国家的政治歧视和打压下外洋市场有所紧缩，光伏逆变器产品也不例外。而阳光电源在外洋市场却逐步提升份额，其2020年光储外洋营收占比达到了80%，250kW组串逆变器在外洋遥遥领先，险些没有竞争对手。
结语
不能不说，华为是一家非常值得尊重的科技企业，他们推动了组串式光伏逆变器在地面电站领域的大规模运用，也为光伏家当带来了AI人工智能、5G通讯等前辈的科技和理念，其精良的企业文化更是值得所有光伏企业学习。上文提到的阳光电源与华为的比拟，并没有捧谁黑谁的意思，只是基于对行业的长期不雅观察而有感而发，不当之处请读者批评示正。来源：NE-SALON新能荟；作者：张丽广
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